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　　转自：金融界视点

　　随着2026年2月13日交易结束 ，农历乙巳蛇年A股市场正式收官
。尽管全年市场波动加剧
，但主要指数仍交出一份亮眼成绩单：上证指数累计上涨25.58%，深证成指涨38.84% ，创业板指以58.73%的涨幅领跑全市场。中证2000指数（代表小市值股票）表现尤为突出
，全年飙升50.39%，中证500、中证1000指数分别上涨48.49%
、40.35% ，凸显市场对中小盘股的偏好 。

　　从行业表现看，申万一级行业呈现“强者恒强
”格局
。有色金属板块以超100%的涨幅夺冠
，国防军工板块涨近80%，通信、电力设备 、电子等8个板块涨幅均超50%。相比之下 ，银行板块全年仅涨不足10%
，食品饮料
、非银金融、交通运输等板块表现滞后 。

　　蛇年A股“牛股成群”，超4600只个股上涨 ，占比近九成
，其中700只股价翻倍
。上纬新材 、天普股份（维权）等10只个股涨幅超500%，超捷股份
、翔鹭钨业等18只个股涨幅超400% ，多集中于半导体、新材料等成长赛道。然而
，市场风险同样显著：ST奥维 、ST云创等10只风险警示股跌幅超50%，部分个股甚至面临退市危机 。这一极端分化现象警示投资者 ，即便在牛市中
，结构性风险仍不可忽视
。

　　东莞证券在研报中指出，当前A股估值仍处于历史合理区间 ，叠加宏观经济复苏基础夯实
、政策面持续释放利好，市场中长期向好逻辑未变。预计马年A股将逐步摆脱短期波动
，迎来企稳回升态势 。操作层面，该机构建议投资者聚焦基本面扎实、盈利确定性高的核心资产 ，同时布局景气度抬升的成长赛道
，采取均衡配置策略控制风险
。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙则强调，马年投资需坚守价值底线。“机会与风险并存 ，需从基本面出发筛选标的
，避免盲目追高 。 ”他指出，政策驱动的新基建 、数字经济等领域 ，以及消费升级相关的优质龙头
，或成为马年投资主线。

　　回顾蛇年，A股在政策与产业趋势共振下走出分化行情：创业板与中小盘股狂飙 ，传统行业步履蹒跚；成长赛道诞生大批牛股
，ST股则集体“坠崖
”
。

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